中国的银行能扛得住美国的制裁吗？
时间:2026-08-31 14:26来源： 未知 点击: 次

那么中国银行能扛得住美国的制裁吗？

一、首先要纠正一个最容易产生的误解：制裁银行≠让银行破产

美国制裁一家中国银行，并不意味着美国把这家银行的人民币资产全部没收，也不意味着这家银行马上倒闭。

美国真正能够做的，是切断或者限制它与美国金融体系以及大量与美国金融体系相连的国际金融机构之间的关系。

这也是为什么中国的银行如果被美国制裁，真正可怕的地方并不是美国拿走了中国银行的钱，而是美国让全世界很多银行不敢再跟中国银行做生意。

这才是二级制裁的杀伤力。

2012年美国制裁昆仑银行就是一个非常典型的历史案例。美国财政部当时明确表示，制裁实际上禁止美国金融机构为昆仑银行开立代理账户和通汇账户，并要求现有账户关闭。

因此，制裁的逻辑不是美国制裁→中国银行破产，而更像是美国制裁→中国银行被排除出美元／美国金融网络→全球金融机构降低甚至停止与其交易→该银行国际业务能力急剧下降。

二、美国真正能打的其实是中国银行的“国际接口”

一家中国银行会不会因为美国制裁马上出现流动性崩溃？

大概率不会。

因为中国银行体系背后有几个缓冲器。中国银行体系是高度国家化的，大型国有银行并不是普通意义上的私人商业银行。如果一家大型银行因为制裁出现严重流动性问题，中共当局可以通过央行流动性支持、政策性资金、存款体系稳定、资本金补充、外汇流动性安排和银行间市场支持进行救助。换句话说，美国很难通过制裁一家中国银行，把这家银行在中国国内“打倒”。因为美国无法控制中共央行给这家银行提供人民币流动性。

美国真正能打的其实是中国银行的“国际接口”。

假设中国某大型银行拥有100元人民币资产。美国不可能因为制裁它，就让这100元人民币凭空消失。但是这家银行如果要替一家中国出口企业完成一笔中国至欧洲、中国至中东、中国至拉美的的美元贸易结算，就需要国际金融网络。

这时候问题就来了。

银行国际业务实际上高度依赖美元清算+代理行+海外分支机构+国际银行之间的信用关系+SWIFT等金融信息基础设施+国际合规体系。其中最重要的是美元。因为国际贸易中大量商品仍然以美元计价、结算和融资。

因此，美国制裁一家中国大型银行真正产生的效果可能是，你人民币业务可以继续做，但是你的国际业务成本突然大幅上升。

三、人民币无法在短期内替代美元金融体系

中共这些年一直在推动人民币国际化，也建立了人民币跨境支付系统CIPS，这确实提供了一条替代美元的重要渠道。

但是CIPS不是美元体系的完全替代品，CIPS解决的是人民币跨境支付，而不是整个国际金融体系的所有功能。

例如一个中国企业向欧洲企业购买设备，它可能涉及美元或欧元融资、美元贸易融资、国际信用证、海外保险、航运融资、外汇掉期、代理行、国际银行授信、跨国企业资金池、国际债券市场，这些并不是建立一个人民币支付系统就可以全部替代的。

因此，人民币可以绕开一部分美元结算，但无法在短期内替代美元金融体系。

这也就是为什么中国真正害怕的并不是美国制裁伊朗本身，而是美国把“伊朗制裁”变成针对中国金融机构的切入口。

美国现在实际上等于给中共出了一道金融选择题：

选择A：继续做伊朗业务，那么中国银行→伊朗银行→伊朗石油→美元体系这条链条可能被美国切断。
选择B：停止伊朗业务，那么中国银行→美国金融体系→全球美元业务继续运行。

对于一家商业银行而言，这个选择其实非常残酷。因为伊朗市场是一个市场，而美元金融体系是整个国际贸易基础设施的一部分，二者根本不是一个量级。

美国真正瞄准的并不是中国银行的“资产负债表”，而是中国银行的国际连接能力。

可以把银行想像成一个城市。中国银行自身的人民币资产，相当于城市内部的道路、房屋、工厂，美国制裁并不是把这些东西炸掉，而是把这个城市与外部高速公路、港口、机场切断。城市不会因此立即死亡，但是会导致出口困难、进口困难、国际融资困难、外资撤离、国际信用下降、跨境支付成本增加、企业交易被银行拒绝，最终整个城市的经济效率会因此下降。

这才是金融制裁真正的杀伤力。

四、中国大型银行与伊朗银行被美国制裁的结果不同

这里必须看到一个非常重要的差别。

伊朗银行本身就高度依赖国际金融体系，而且伊朗经济体量远小于中国。

中国则完全不同。中国拥有①巨大的国内金融市场，中国银行体系拥有约480万亿元人民币资产。②巨大的人民币存款基础，银行并不完全依靠美元融资生存。③巨大的外汇储备，中国拥有相当大的外汇资产缓冲。④强大的国家信用，中国政府能够在必要时提供流动性和资本支持。⑤人民币跨境支付能力，CIPS可以承担越来越多人民币国际结算。

因此，美国很难复制制裁伊朗银行的效果，把一家中国大型银行直接打到失去生存能力。但是，它完全有可能把一家中国银行从“全球银行”打成“主要服务中国国内市场的银行”。

五、二级制裁最厉害之处是中国银行为了自保，主动收缩业务

美国甚至不需要真的制裁所有中国银行，只要制裁几家银行，就可能产生明显的“寒蝉效应”。

例如，美国制裁某大型中资银行A，那么银行B、C、D会立即问自己，“接下来我会不会成为目标？”于是它们可能主动采取不做伊朗业务、不做高风险中东业务、不做复杂转口贸易、不做无法证明最终客户的交易、不做涉及受制裁企业的业务、提高企业合规门槛和暂停部分美元业务。这就是所谓过度合规（over-compliance）。

而这恰恰是美国二级制裁最厉害的地方。

美国不需要监管中国所有银行，它只需要制造足够强的风险预期，中国银行自己就会替美国完成一部分金融封锁。

六、如果美国制裁一家中国大型银行会出现什么？

我认为大致会出现五层冲击。

第一层：被制裁银行本身立即进行资产、客户、交易、美元业务重新分类，部分海外客户可能主动退出。

第二层：海外银行会重新评估与该银行的关系，一些机构可能直接停止美元代理账户、美元清算、信用证和国际贸易融资。

第三层：大量中国出口企业发现，银行突然不愿意替它们做某些交易，于是出现交易延迟、融资成本提高、结算渠道改变。

第四层：其他中国银行为了避免被制裁，会主动加强审查。于是出现一个银行被制裁→十个银行自我收缩。

第五层：人民币国际化被迫加速，中国政府会进一步推动人民币结算、CIPS、双边本币结算、中国—中东金融网络、中国—俄罗斯金融体系、中国—伊朗人民币结算，但这个过程需要时间。因此短期冲击大于替代能力，长期替代能力才会逐渐增强。

七、如果美国真的制裁中国“四大行”，性质就完全变了

这里必须划一条非常清楚的红线。

如果美国制裁中国银行、工商银行、建设银行、农业银行中的一家或两家，中共完全可以通过行政、金融和政策手段进行托底。但如果美国最终发展到系统性制裁中国主要大型银行，尤其是切断其美元清算和国际代理行体系，那么这已经不是单独的“伊朗问题”，而是中美金融战争的一个新阶段。

因为中国大型银行具有极其庞大的全球业务。这时候美国自己也必须考虑一个问题：制裁中国大型银行，会不会反过来冲击美国金融市场和全球金融体系？

这正是美国目前为什么还没有轻易跨过这条线的重要原因之一。

路透社报道也明确指出，8月24日美国虽然扩大二级制裁威胁，但仍然没有立即对中国大型金融机构采取最严厉措施。

美国不是不知道这张牌有多大。恰恰因为它知道，所以才不会轻易打。

八、制裁的三个等级和三种后果

我的基本判断是，如果美国只是制裁少数中资银行的伊朗业务，中国银行体系可以扛得住；如果美国把二级制裁扩大到一两家大型中资银行，政府也有能力救，但这些银行的国际业务会遭到严重打击；如果美国最终把制裁推进到中国主要大型银行，并系统性切断其美元清算、代理行和国际金融网络，那么中国银行体系虽然未必崩溃，但中国外贸和金融体系会遭遇一次非常严重的结构性冲击。

换句话说，中国银行能够扛住“单点制裁”，却很难毫无代价地扛住“系统性金融制裁”。

美国真正的杀手锏不是让中国银行破产，而是让全球银行开始害怕与中国银行做生意。一旦这种“金融寒蝉效应”形成，美国甚至不需要制裁所有中国银行，就可以显著提高中国外贸体系的金融成本。

中国当然可以说“美国制裁我，我就不用美元。”理论上是可以。可是现实是去美元化≠美元体系突然消失。中国仍然需要美元贸易、欧洲市场、美国市场、国际航运、国际保险、国际融资、国际投资、国际供应链。因此，中国真正面临的不是要不要美元，而是如何降低对美元体系的依赖，同时又不能把自己与美元体系突然切断。

这是一项极其困难的平衡。

从中国国家利益计算，伊朗石油固然很重要，但是美国、欧洲以及全球美元体系更加重要。所以北京最可能采取的不是为了伊朗与美国全面金融决战，而是尽可能维持伊朗贸易，同时把中国大型银行与伊朗金融体系隔离。也就是说，让贸易继续，但尽量不让大型银行成为美国可以直接攻击的节点。

九、未来应该观察三个信号

真正的“爆点”在哪里？

我认为未来应该观察三个信号。

第一，美国是否开始制裁中国大型银行，这是最重要的信号。

如果美国继续制裁炼厂、船、贸易商、壳公司，说明美国仍然在进行有限金融围堵。如果开始制裁中国大型银行，性质就变了。

第二，美国是否限制中资银行美元清算，这比单纯把银行列入名单更加重要。如果美国开始限制其代理账户、通汇账户以及美元清算渠道，使其逐渐失去接入全球美元金融体系的能力，那么就意味着金融战争进入核心层。

第三，中国银行是否开始大规模主动拒绝涉伊交易，这个指标甚至可能比美国制裁名单更重要。因为如果中国银行开始“可不要伊朗业务，也不承担美国制裁风险，那么说明美国已经实现了一个非常重要的战略目标——不需要制裁所有中国银行，就让中国银行自己完成金融脱钩。

美国8月24日宣布“Operation Economic Outcast（经济放逐行动）”以后，北京方面真正紧张的是，美国下一步究竟会不会跨过制裁涉伊企业这条线，进入制裁中资银行的金融核心区。如果这条线真的被跨过去，中美经济战的性质就会发生一次质变，从贸易战、产业战，进入真正意义上的“金融战”。