中共国务院近日修订《住房公积金管理条例》，将缴存余额达10.93万亿元（人民币，下同）的住房公积金的存、贷利率决定权直接收归国务院，并扩大公积金使用范围，允许用于购买政策性金融债等。
分析认为，在中国房地产市场持续低迷、地方财政承压和内需疲弱的背景下，中共希望借此盘活沉淀的住房公积金资金、刺激住房相关消费，并为政府调动和使用巨额公积金资金提供更大空间。其实质是抢夺民众利益，为其所用。
2026年8月18日，中共国务院发布了总理李强日前签署的国务院令《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》（以下简称《决定》），《决定》共20条，自2026年9月20日起正式施行。
在中国经济环境恶化，尤其是房地产市场持续衰落的背景下，中共当局对《住房公积金管理条例》再次进行修改，其相关的修订内容与目的等引发关注。
专家：当局藉修订扩大权力
原条例（2019年版）第六条规定：“住房公积金的存、贷利率由中国人民银行提出，征求国务院建设行政主管部门意见后，报国务院批准”；而新修订第六条直接简化为“住房公积金的存、贷利率由国务院决定”。
2019年版的第二十八条“可以将住房公积金用于购买国债”的规定，修改为“可以将住房公积金用于购买国债和政策性金融债”。
据中共《全国住房公积金2024年年度报告》，截至2024年末，中国住房公积金累计缴存总额为32.79万亿元，缴存余额为10.93万亿元。
美国南卡罗莱纳大学教授谢田指出，“该决定关键点是将住房公积金存贷利率改由国务院决定；还有，住房公积金改成可以用于购买国债和政策性金融债。”
这两个变化，实际上对中国老百姓都不利，并进一步给了政府更大权力。在正常国家、西方国家，利率都是由独立的中央银行决定，而不是由政府决定。如果中共政府决定利率，就像让老鼠来保存粮食一样，从道理上是不可以的。其实，中国并没有一个独立的央行来决定利率。
谢田说，政府可以决定利率，并且不只购买国债，还可以购买政策性金融债。这意味着：政府需要融资的时候，就可以把钱拿走，自行发行新的债券，利率多少由它自己定。此次修改，“实际上赋予了政府更大更多的权力，剥夺了老百姓私人上缴的资产，剥夺了人们对自己资产掌控的权利。”
三个目的：“将个人公积金挪做公用”
新规定扩大住房公积金缴存覆盖面，将个体工商户、非全日制从业人员以及其他灵活就业人员等纳入其中。同时放宽提取条件，将使用范围扩大至“购房、租房、修房、养房”，使资金用途更加广泛。
谢田认为，新条例把原来的购房融资工具改成涵盖“购、租、修、养”，这种做法不尽合理，不利于普通老百姓公积金的维持和安全。
中国金融界资深人士徐真则认为，中共此次修改《住房公积金管理条例》主要有如下三个目的。
首先，在经济下行周期，中共想要盘活公积金，把超过10万亿元规模的住房公积金沉淀资金，变成活钱，刺激房地产相关链条上的消费，如从传统的“购房、租房”拓展至住房装修或物业费、冬季取暖费、车位储藏室购置等住房支出领域。
第二个目的是要开源节流。一方面拓宽公积金来源，让灵活就业人员也参与其中；同时还要把目前公积金存款利率（1.5%）高于银行活期/部分定期利率的利差截住。
这个利差“对公积金中心和地方财政是实质性负担，国务院收权就是为后续降息铺路。而对百姓而言，则减少了利息收入。换言之，就是中共从老百姓口袋里拿钱。”
中共的第三个目的，是将个人公积金挪做公用。公积金资金池可能被允许买政策性金融债，向政策性金融机构输送低成本的资金，间接支持保障性住房建设和城中村改造等项目。换言之，公积金的钱要从“给个人买房”延伸到“给国家建保障房”。
在资金运用边界被扩大后，监管和利益冲突问题成为关注焦点。问题是，当超过10万亿元规模的长期住房资金被赋予更广泛的资产运用空间，而利率决策权进一步集中于国务院时，如何确保资金运用始终以缴存者利益和资金安全为优先？
激活“沉睡”公积金？分析：拉动内需有限
有观点认为，新条例将住房公积金制度从过去单一的购房融资工具，转向覆盖居民“购、租、修、养”全居住生命周期的综合性住房保障与消费支持平台。因此，部分“沉睡”的公积金有望被加速激活。
谢田指出，中共似乎希望加速激活沉睡公积金，让政府可以有更大权力调动更多资金，为政府所用。中共显然是希望广开财路，让政府可以有更多的权力去掌控更多的公积金。
“新出台的公积金政策应该是希望能够刺激一下房地产市场，去库存。但我相信，对于房地产市场去库存或者恢复房地产市场活力的贡献有限。”谢田说。
徐真表示，激活公积金对拉动内需的作用有限。装修、物业费提取，释放的是存量资金，不是新增购买力，本质上是把“锁在账户里的钱”变成“能花的钱”，对家装建材、家政服务这类关联消费会有所提振，但体量上很难和新房销售的权重相比。
盯上公积金？政府在有效利用手中“韭菜”
在中国经济持续下滑、地方财政捉襟见肘，尤其是房地产市场持续恶化、房屋库存高企的背景下，中共政府此次修订《住房公积金条例》，也被认为可能希望借此推动房地产去库存。
对此，徐真认为，从两者的关系看，去库存的直接效果有限。“这次决定修改没有在‘购房提取额度’‘贷款额度’上做大幅松绑，重点其实落在租房、装修、养房这些非购房场景，所以它直接促进新房销售，可能性不大。”
修订《住房公积金条例》，其背后反映的就是中国经济衰退的现状，政府的资金缺乏、财政窘迫。“政府在大量赤字和急需现金周转的时候，就打定了这个主意，盯上了老百姓的住房公积金。”
谢田强调，“过去曾发生中国老百姓的医保基金和退休基金被挪用问题，现在中共又在住房公积金上打主意。”“中共政府可能拿这笔钱去投资国债，或为政府融资做准备。换句话说，就是让政府更好地利用割上来的韭菜，为政府的运作助力。”
