美股今年多头气势强劲，标普500指数年初至今累计上涨约16%，资金也持续流入，股票基金更连续12周出现净流入。不过，华尔街分析师警告，市场目前出现“异常平静”现象，加上历史季节性卖压、地缘政治风险与消费者疲软等迹象同步浮现，8月下旬至10月中旬恐成今年美股多头行情的重要考验。
被视为美股“恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）上周五降至14.2，创下2026年以来最低水准，显示市场对未来30天波动的预期相当平静。BTIG董事总经理暨首席市场技术分析师克林斯基（Jonathan Krinsky）指出，今年美股走势相当异常，自去年10月以来，纽约证券交易所甚至没有出现单日下跌股票成交量占总成交量超过80%的极端抛售日，而过去每年平均约有21天出现此类剧烈波动。
克林斯基认为，市场如今呈现“过度自满”状态，投资人可能低估股市在遭遇负面消息时的脆弱程度。尤其标普500等权重指数今年上涨约15%，表现甚至优于市值加权指数，代表这波涨势已从大型科技股扩散至更多成分股，却也让市场对风险的戒心进一步下降。
