美银预言降息周期结束 30年债殖利率一度冲破5%
未知 2025-01-13 15:01
美国12月非农就业人口新增25.6万人，大幅超越预期，促使顶尖华尔街经济学家纷纷下修对联准会（Fed）今年降息预测，美银（BofA）分析师甚至预言Fed下一步可能提高利率。随著Fed利率按兵不动的机率增加，美国公债价格10日大跌，30年期殖利率盘中升破5%。
美银原先预期今年Fed将降息两次，每次降1码（0.25个百分点），但就业报告发布后改口说，Fed利率下一步可能不降反升。美银分析师团队在报告中写道：「我们认为，这波降息循环结束了...最可能的情况是，Fed按兵不动的时期延长。但我们认为，风险是：下一步偏向升息。」
花旗集团的降息展望在华尔街最乐观，认为今年有五次降息可期，但预测Fed下次降息时点从原估的1月延到5月。高盛下修对今年降息次数预测，从三次减为两次。高盛和摩根大通认为，Fed今年要到6月才会降息，而不是原先预期的3月。
摩根大通分析师表示，3月前Fed不会再进一步降息，除非往后发布一连串糟糕的就业报告。富国银行也呼应这种看法，认为3月降息「似乎愈来愈不可能」。券商ING指出，在通膨顽强的情况下，Fed暂缓降息的风险日增。
摩根士丹利认为，最新就业报告降低近期Fed降息机率，但若通膨减缓展望改善，「3月降息比不降的可能性高」。
随著Fed近期降息希望转趋黯淡，美国公债10日大跌，长期公债殖利率窜升至2023年11月来最高。道琼市场数据显示，美国10年期公债殖利率跃升9.2个基点至4.772%，过去一周来共升17.5个基点。30年期殖利率攀升4.2个基点，收在4.962%，盘中一度升破5%大关，全周升幅达14.7个基点。殖利率与债券价格呈反向关系。
年初来，美长债殖利率约已跃升20个基点，最新就业报告强化通膨疑虑，可能给殖利率升势火上加油，加上川普2.0财政和贸易政策可能导致公债发行量增多、通膨弹升，债市可能续挫。
BMO Capital Markets固定收益部门主管戴维斯认为，失业率若维持在4%~4.5%之间，Fed可望维持利率不变；如果升到4.5%会恢复降息；若是降到4%以下，就会开始升息。该公司客户调查显示，69%的受访者认为10年期殖利率今年可能上测5%。
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