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除了“一带一路”债券 还可以试试这些创新品种
时间:2018-08-10 11:43来源: 互联网 点击:

  鹏元资信评估有限公司研究发展部

  主要内容

  2017年新推出的创新品种:2017年,公司债券市场推出了双创公司债、扶贫债券、住房租赁专项债券。其中,双创公司债2017年共发行19只,发行规模为41.73亿元;扶贫债券发行了1只;1只住房租赁专项债券上交所已预审核通过,且获中国证监会核准。

  2017年以前推出的创新品种:2017年共发行绿色企业债券27只,发行总额为257.15亿元,主要投向清洁能源领域,期限以3年期和5年期为主,债项级别以AAA级为主,北京发行量最大。2017年共发行可续期公司债券52只,发行总额为894.90亿元,债项级别均为AAA,北京发行量最大,可续期公司债券发行利率比一般公司债券发行利率高。2017年共发行可可交换债券80只,发行总额为1,172.84亿元,以3年期为主,75%的可交换债券未评级,AA级可交换债券发行只数占比8%,AA+级占比6%,AAA级占比11%,北京发行量最大,由于附换股权,所以多数可交换债券的发行利率较低,私募发行的利率跨度较大。2017年发行熊猫债券9只,发行总额为116.00亿元,从债项级别来看,1只未评级,2只级别为AA+级,其余6只级别均为AAA级。

  总结与展望:公司债券市场一直在顺应时势,不断的推出创新品种,从发行情况看,各创新品种发行体量均较大,市场对他们的认可度也越来越高。此外,公司债券市场还重视对创新品种的规范。预计未来,在参与主体的示范作用下,将会有更多市场主体参与到创新品种市场中,且市场的需求仍将促使债券市场推出更多类型的创新产品。因此,公司债券市场创新品种发展空间很大,尤其是扶贫债券、绿色债券均将会持续扩容;2018年新推出的“一带一路”债券在国家战略背景下预计未来发行量也将较大。

  正文

  公司债券市场自2015年扩容以来,一直在创新的路上,近年来推出了双创公司债、扶贫债券、住房租赁债券、绿色债券、可续期债券、可交换债券、熊猫债券等,2018年3月又推出了“一带一路”债券。本文总结公司债券市场各类创新品种的发行条件及2017年的发行情况,以供大家参考。由于创新品种都是在一般债券类型的基础上做出的创新,所以在探讨创新品种发行条件时,有必要先把公司债券的一般发行条件列出。

一、2017年新推出的创新品种

 

一、2017年新推出的创新品种

(一)双创公司债1.发行条件

  根据2017年7月发布的《中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见》,双创公司债是指符合条件的创新创业公司、创业投资公司,依照《公司法》《证券法》《公司债券发行与交易管理办法》和其他法律法规及部门规章发行的公司债券。双创公司债的发行条件如下表所示。

2.发行情况

 

2.发行情况

  2017年,双创公司债共发行19只,发行规模为41.73亿元,双创公司债平均发行规模不大。从发行方式来看,小公募发行的双创公司债有12只,其余7只为私募发行。

  从发行期限来看,双创公司债以5年期为主,发行只数和发行规模分别占比42%和88%;3年期双创公司债发行只数和发行规模分别占比26%和9%;2年期双创公司债发行只数和发行规模分别占比27%和2%,1年期双创公司债发行较少。

2017年发行的双创公司债中有10只未评级,经评级的双创公司债债项级别以AAA级为主,发行只数占比32%,AA+级占比5%,AA级占比10%。2017年发行的有评级信息的双创公司债由7家发行人发行,从评级机构来看,联合信用、中诚信证券、上海新世纪各评了2家,鹏元资信评了1家。

 
  2017年发行的双创公司债中有10只未评级,经评级的双创公司债债项级别以AAA级为主,发行只数占比32%,AA+级占比5%,AA级占比10%。2017年发行的有评级信息的双创公司债由7家发行人发行,从评级机构来看,联合信用、中诚信证券、上海新世纪各评了2家,鹏元资信评了1家。

从发行人区域分布来看,广东地区发行的双创公司债最多,发行只数和规模分别为4只和26.50亿元。从发行人所属行业来看,信息传输、软件和信息技术服务业发行的双创公司债最多,共发行了8只。

 
  从发行人区域分布来看,广东地区发行的双创公司债最多,发行只数和规模分别为4只和26.50亿元。从发行人所属行业来看,信息传输、软件和信息技术服务业发行的双创公司债最多,共发行了8只。

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