当前位置: 主页 > 教育资讯 >

可转债发行上市超500亿元 规模接近去年全年
时间:2018-08-10 11:31来源: 互联网 点击:

可转债发行上市超500亿元 规模接近去年全年

证券时报记者 江聃 王玉玲

截至4月18日,按照上市日来计算,今年以来,A股上市公司发行可转债融资超过500亿元,已接近2017年全年水平。根据Wind统计,可转债融资规模占总融资规模接近10%,创下近5年来新高。接受证券时报记者采访的券商研究人员表示,市净率(PB)过高的公司发行转债融资规模存在劣势,但是在政策推动下转债成了不少上市公司再融资的近乎唯一选择。

可转债融资占比创新高

2017年,监管部门对上市公司通过发行可转债融资给予政策倾斜以来,更多上市公司转向可转债融资。据Wind数据显示,今年截至2018年3月,A股通过可转债发行融资546.05亿元,接近2017年全年602.72亿元的水平。具体来看,1至4月,分别有17家、2家、6家,以及3家上市公司成功发行可转债,依次实现融资343.48亿元、50亿元、91.27亿元和61.3亿元。

从数据可以看出,在今年1月创下发行家数和融资规模的新高之后,2月份以来,可转债发行有所降温。

中信证券研究部债券分析师余经纬向证券时报记者解释,可转债发行减少主要因3月底至4月底是年报季,发布年报前拟发行的上市公司可转债需补充业绩快报,年报发布后拟发行则需先处理分红,分红结束后才可以进行再融资。预计5月份可转债发行节奏会恢复。

中金公司指出,转债需要在业绩分配完成后方可发行,自2月以来,由于补年报数据及业绩分配的要求,转债发行进度并不快。从近期几个新券上市的估值水平来看,如长证、星源等,总体要比老券稍低,尤其是正股资质好的老券,反映出更为真实的边际需求。

中金公司表示,近期虽然发行不多,但审核过会、核准的进度并未陷入停滞,预计在5月中旬之后,也就是上市公司多数完成业绩分配之时,开始逐步出现好转。

按照行业来看,银行、多元金融、技术硬件与设备仍然是发行可转债的“大户”。今年以来,成功发行可转债的上市公司融资规模前十中,银行占据四席。其中,宁波银行以成功发行100亿元可转债居首。紧随其后的是长江证券、蓝思科技、东方财富。

从规模上看,银行是发行可转债的绝对主力。余经纬解释,银行一直以来乐忠于发可转债,主要因为可转债转股后可直接计入核心资本,增加资本金。虽然发行可转债与发定增一样可能会出现溢价发行的情况,但可转债可以通过利息补偿来进行弥补,相对定增具有一定优势。

近期有银行可转债破发主要还是受市场环境影响,银行股疲软,增加破发概率。一般来讲,从可转债发行到上市,中间一段时间正股的波动将会显著影响转债上市价格。

目前来看,受政策推动影响,定增受限,越来越多的发行人愿意发可转债。余经纬告诉记者,若发行人选择定增,则发行规模不超过股本的20%,若发行可转债,发行规模不超过净资产的40%。事实上,PB过高的公司发行转债融资规模存在劣势,但是在政策推动下可转债成了不少上市公司再融资的近乎唯一选择。

年内22家公司

  可转债方案获通过

据记者统计,今年以来,共有26家上市公司可转债融资项目申请上会,其中,22家获通过、1家未通过、2家暂缓表决、1家撤回材料,通过率为84.6%。

在余经纬看来,过去可转债几乎没有被否的情况,现在过会率其实是有所降低的。但可转债的过会率比IPO仍然高很多,这主要还是可转债的发行人是已上市公司,且发行可转债的财务要求很高,质量还是很好的,与IPO没有太大可比性。

发审委公布了对11家公司项目询问的主要问题,主要覆盖风险计提、合规管理、偿付能力等方面。

2017年9月,三七互娱发布可转债预案公告称,公司将公开发行总额不超过21亿元的6年期A股可转换公司债券,并给予原A股股东优先配售权。1月15日,该申请未获证监会发审委审核通过。

发审委指出,发行人2013年10月发起设立极光网络,2014年9月发行人将20%股权以0.075亿元价格出让给胡宇航。本次募集资金拟使用14亿元买回胡宇航所持极光网络20%股权。而当前,游戏行业近年增长率下降。发行人报告期页游业务大幅下滑。请发行人代表说明,以0.075亿元价格向胡宇航出让极光网络20%股权,又拟以14亿元价格收购该股权的商业逻辑,以14亿现金收购其少数股权的必要性及合理性,是否损害上市公司股东利益。

发审委也认为本次募投项目中购买版权游戏(拟使用募集资金1.72亿元)、IP版权金(拟使用募集资金0.26亿元)等2个募投项目未在募集说明书中明确具体投资标的项目的合理性存疑。

责任编辑:Admin
织梦二维码生成器
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
免责声明:中国民生播报网本栏目发布信息,目的在于传播更多信息,丰富网络文化,稿件仅代表作者个人观点,与中国民生播报网无关。其原创性以及中文陈述文字和文字内容未经本网证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本网不做任何保证或者承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。凡注明为其他媒体来源的信息,均为转载自其他媒体,转载并不代表本网赞同其观点,也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件由任何怀疑或质疑,请即中国民生播报网联系,本网将迅速给您回应并做处理。
发表评论|
验证码: 点击我更换图片

热点图片

Copyright © 2002-2024 Chinamsbb. 中国民生播报网 版权所有
京ICP备:
11111111号-1
京公网安备
1101111111111号