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Fed大降息2码机率大涨!美股七雄有盼头了?
时间:2024-09-22 12:30来源: 未知 点击:

科技投资人正在评估联准会本周降息的影响。联邦公开市场委员会可能在9月18日的会议上决定展开降息周期。利率交易员目前预测,降息1码和2码处于拉锯,机率均为50%,但降息2码的机率已提高很多,上周四才28%而已。

较大幅度的降息对于苹果、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、辉达(Nvidia)、脸书母公司Meta Platforms和特斯拉(Tesla)等美股七雄所在的大型科技股,有何影响?追踪七雄股票的Roundhill Magnificent Seven ETF今年上涨35%,远优于那斯达克综合指数的18%。Nvidia今年来股价涨幅高达147%,为投资回报贡献良多。

从历史经验看,利率对科技成长股影响较大,因为它们的价值大部分来自未来的获利来源。每次升息,这些未来获利的价值就今日的美元计算将降低,而每次降息,这些未来获利会变得较值钱。

但降息对美股七雄的助益可能不若以往。巴隆周刊(Barron's)过去几周进行相关性分析,研究哪种指数与公库债券价格上升(也就是殖利率下降)最为正相关。结果发现美股七雄的相关系数是0.43,低于那斯达克100指数的0.52,再低于史坦普500指数的0.56,以及罗素2000指数的0.59。相关系数为1表示,指数会随著利率下降同步走跌。

所以不要过分押注联准会利率政策的影响力。最能驱动股价的还是基本面因素。如果一家科技公司的获利比市场预期的逊了一大截,降息也救不了股东,股价依然会下跌。反之亦然,如果公司因为特定的产品周期,轻易超越盈利预估,股价自然上扬。

以Nvidia为例,该公司即将推出的新一代绘图芯片Blackwell是否受欢迎,以及Blackwell产品2025年能否带动营收大幅成长,远比联准会做的任何事都更重要。

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